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通信行业周报:光纤光缆厂商获做强窗口期,共享经济推动物联网平台快速发展

发布时间:2017-04-23    研究机构:中泰证券

投资要点

市场回顾

上周沪深300下跌0.7%,中小板下跌1.23%,创业板下跌2.56%。TMT大板块中通信板块下跌2.58%,电子、计算机和传媒分别下跌1.40%、4.45%和3.23%。

通信板块个股方面,本周涨幅前五名的公司分别为:三环集团(6.85%)、齐星铁塔(5.51%)、信维通信(4.44%)、鑫茂科技(4.41%)、中天科技(3.26%)。本周跌幅前五名的公司分别为:超讯通信(-28.85%)、天音控股(-15.38%)、佳讯飞鸿(-15.13%)、金亚科技(-13.90%)、润欣科技(-13.46%)。

投资建议

光纤光缆厂商获做强窗口前,供需偏紧、量价齐升维持行业高景气度。本周商务部决定继续对欧美非色散位移单模光纤实施反倾销措施,我们认为此次反倾销政策的延续,不仅延续了光纤供应偏紧的现状,更为为国内厂商由做大向做强转型提供了宝贵的发展环境和时间窗口。Verizon和康宁签订三年协议,从侧面反映了全球光纤光缆供应偏紧,国外光纤需求量的上升会增加对光棒的需求,目前国内光棒的自给率超过70%,但仍有部分缺口需海外光棒填补,因此国外光纤需求上升可能进一步加剧国内光纤光缆供应偏紧的现状。另一方面,具有自主光棒生产能力的企业在竞争中的优势会更加明显。国内此轮光纤光缆景气度的上升源自中国移动在2015年底开始发力固网建设,我们认为移动的固网用户规模在2016年超过联通后,下一步的主要目标是赶超电信,我们预计移动固网建设高峰至少会持续至2018年,行业景气度有望长期维持,建议投资者关注具备光棒-光纤-光缆-ODN一体化生产能力的亨通光电、中天科技。

共享单车迎爆发式增长,物联网连接数快速增长利好平台厂商。共享单车的时代开启于2016年,并于2017年开始爆发增长。根据Trustdata的报告,国内共享单车的活跃用户数的日充值笔数均呈现爆发增长的态势。而在大量投放的单车背后,通信模块和物联网平台是对车辆状态实施监测的保障。目前,部分摩拜单车正是通过Jasper平台来实现对单车的监控与日常管理。随着单车投放量的扩张,物联网平台接入数同样迎来快速增长,除了共享单车外,共享汽车、共享雨伞等其他共享经济模式不断渗透将会带动更多的物品接入物联网平台,推动平台厂商快速发展。我们认为近期宜通世纪股价调整主要是由于去年增发减持、市场博弈的结果,减持博弈结束后将带来投资机会,建议投资者关注宜通世纪。

全球安全形势趋紧推动专网升级,模转数&宽窄融合带动专网规模快速增长。4月份以来,俄罗斯、瑞典和埃及等三国接连发生恐怖袭击事件,造成逾百人伤亡,恐怖袭击事件的发生表明全球的反恐能力仍有很大提升空间。专网系统的升级使得各国政府能够快速、及时地对可能发生的恐怖袭击事件作出响应。从技术上来看,模拟向数字转化以及宽窄带融合两大趋势共同驱动专网市场的快速发展。建议投资者关注全球化战略明确、全产业链布局的专网通信领域的龙头海能达。

风险提示:光纤光缆需求不及预期;物联网平台接入数增长不及预期;国内专网企业海外拓展不及预期。

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