移动版

齐星铁塔:电力铁塔行业骄子,受益电力通信腾飞

发布时间:2010-01-27    研究机构:长江证券

发行基本情况:发行前公司总股本8150 万股,本次计划发行股数为2750 万股,发行股数占发行后总股本的25.23%。

发行前公司每股净资产为1.82 元。

本次发行募集资金用于:扩建年产10 万吨铁塔项目。

公司主营角钢塔和钢管塔,在电网建设和通信基础设施建设的大幅增长中将充分受益。

公司的竞争优势主要体现在差异化、产品设计和成本控制上,在规模和技术上属于行业第一梯队。2007 年,公司自营出口量在行业中排名第二。

本次募集资金投资项目全部用于“扩建年产10 万吨铁塔项目”。项目达产后,产能提高1.25 倍,公司产能紧张的局面将得到较大改善,公司近年销售增长迅速的角钢塔的产量将有明显提升。

对公司盈利能力的不确定性主要表现在,原材料价格波动的风险、财务风险以及产能扩张后带来的销售风险。

我们预测公司2009 年到2011 年的EPS 分别为0.67 元、0.81 元、1.16 元,考虑到市场上配电产品设备制造商的估值水平,我们给予公司2010 年20 倍到23 倍的市盈率,对应公司股价的合理区间为16.2 元-18.6 元。

申请时请注明股票名称